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Drugs, securities and the finalcial system

Recordemos lo que decí­a Stephen Cecchetti:

In conclusion, as we think about the right response to the current and future crisis, there are two things to keep in mind. First, we do not want to stifle innovation. In the same way that we all want newer and better drugs, we all want newer and better securities. Second, the innovators will always find and exploit the weakest point in the system. So, just as drugs are tested outside the general population, we need to test financial innovations in places where they are least likely to do damage to the parts of financial system we deem critical. But then, once we know that something is safe, it should be standardised and pushed onto an organised exchange where it will be traded through a clearinghouse

Que queremos innovación y que la innovación financiera puede obrar maravillas es algo bien sabido y que no podemos olvidar ahora que las cosas van mal. La analogí­a entre las medicinas y los nuevos prouctos financieros es brillante y cómo podemos testarlos es una cuestión nada trivial a la que presta atención Krugman atacando un laissez faire tontuno.

Es decir, tenemos que recordar en qué consiste verdaderamente un sistena financiero comenzando por lo que hay que entender realmente como un mercado: aquel en el que el que garantiza el pago de lo pactado es el propio mercado. Que esto sea así­ es fundamental y aquí­ funciona otra vez una de las analogí­as de Cecchetti:

Well, financial stability is another one. In fact, without a stable, well-functioning, financial system, there is no way that an economy can flourish. A well-functioning financial system is like the plumbing. When it works we take it for granted; when it doesn ’t, watch out. But, as we have seen recently, financial markets and institutions can malfunction on a moments notice. To prevent this, governments regulate and supervise financial institutions and markets.

Otra inteligente analogí­a: deberí­amos ser cuidadosos y no comprar ninguna vivienda antes de verificar el buen funcionamiento de las cañerí­as y desagí¼es. No deberí­amos comprar ningún activo financiero sin entender de lo que se trata y sin verificar que la propaganda responde a la realidad.

Pero todo esto ya lo sabí­amos. Algo hay en la ambición humana que nos hace caer una y otra vez en la trampa que nos tienden los trileros y los tramposos en general. ¿Cómo salvarnos de nosotros mismos?

«Drugs, securities and the finalcial system» recibió 0 desde que se publicó el Miércoles 26 de Diciembre de 2007 . Si te ha gustado este post quizá te gusten otros posts escritos por Juan Urrutia.

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