Sobre ciclos econ髆icos
Pretendo sostener que el ciclo econ贸mico es totalmente inevitable debido a shocks impredecibles; pero quiero arg眉ir que su forma cambia con los intentos de dominarlo.
El periodo se hace m谩s corto y la amplitud m谩s peque帽a. Hablar de estabilidad es un eufemismo; pero no es est煤pido pensar que la podemos casi conquistar.
Nada que ver esta idea con los bancos centrales; sino con la din谩mica propia de un sistema financiero desregulado.
El argumento es elemental.
La innovaci贸n financiera y la globalizaci贸n propician un contagio muy r谩pido, pero esa misma innovaci贸n y la conciencia de que se trabaja sin red hace que el propio sector utilice los canales del contagio para distribuir mejor el riesgo y hacer que nadie tenga realmente que modificar sustancialmente su comportamiento real.
La conclusi贸n es inmediata.
La serie temporal del PIB, una vez eliminada la tendencia, deber铆a ser una sierra de dientes peque帽os y finos. En el l铆mite una especie de l铆nea horizontal. Ahora bien, luego llegan los supervisores o los reguladores y se empe帽an en mejorar lo que ya va bien cuando no hace falta y retrasan la llegada del l铆mite.
Recuerden a lo que alud铆a Teo Mill谩n en su cuento moral de hace unos d铆as.
